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二、企业并购的方法有三个:
公司并购办理时用现金或z券购买其他公司的资产;
公司并购办理购买其他公司的股份或股票;
对其他公司并购公司股东发行新股票以换取其所持有的股权,从而取得其他公司的资产和负债
企业并购的效应:
韦斯顿协同效应,该理论认为并购会带来企业生产经营效率的提高,z明显的作用表现为规模经济效益的取得,常称为1+1〉2的效应。
市场份额效应通过并购可以提高企业对市场的控制能力,通过横向并购,达到由行业特定的z低限度的规模,改善了行业结构、提高了行业的集中程度,使行业内的企业保持较高的利润率水平;而纵向并购是通过对原料和销售渠道的控制,有利的控制竞争对手的活动;混合并购对市场势力的影响是以间接的方式实现,并购后企业的绝对规模和充足的财力对其相关领域中的企业形成较大的竞争威胁。
经验成本曲线效应,其中的经验包括企业在技术、市场、专利、产品、管理和企业文化等方面的特长,由于经验无法复制,通过并购可以分享目标企业的经验,减少企业为积累经验所付出的学习成本,节约企业发展费用,在一些对劳动力素质要求较高的企业,经验往往是一种有效的进入壁垒。
财务协同效应并购会给企业在财务方面带来效益,这种效益的取得是由于税法、会计处理惯例及z券交易内在规定的作用而产生的货币效益,主要有税收效应,即通过并购可以实现合理避税,股价预期效应,即并购使股票市场企业股票评价发生改变从而影响股票价格,并购方企业可以选择市盈率和价格收益比较低,但是有较高每股收益的企业作为并购目标。
在公司购并过程中,公司价值的确定是很关键的,它是并购价格的基础。目标公司价值按收购公司的目的,由低到高可划分为:净资产价值、持续经营价值、协同作用价值、战略价值。公司价值评估就是综合运用经济、财会、法律及税务等方面的知识和技能,在大量调查、评审和分析的基础上,对公司有形资产和无形资产进行详细的科学分析和评估。收购公司应根据目标公司的现状及收购的目的,以一定的科学方法和经验验z的法则作为依据,选定目标公司某一层次的价值予以评估。
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